Ana içeriğe geç
Büken Hukuk
Sıcak taş duvarlı boş bir kurum koridoru, dipte lacivert bir kapı boşluğu, yerde yan ışık.

7596 Sayılı Kanun Hangi Fonları Kapsar? 27 Ekim 2026

Av. Arb. Selce MARAŞ BÜKEN
Yazar: Av. Arb. Selce MARAŞ BÜKEN
• 9 dakika okuma
Ticaret ve İcra Hukuku

Tasfiyesine Karar Verilen Bazı Yatırım Fonları Hakkında Kanun, 27 Ekim 2026 tarihli ve 33413 sayılı Resmî Gazete’de yayımlanmış olup, kabul tarihi 22 Ekim 2026’dır. Kanunun kapsamı Sermaye Piyasası Kurulunun 17 Eylül 2026 tarihli kararlarıyla tasfiyesine karar verilen ve yayım tarihinde tasfiyesi henüz bitmemiş fonlardır. Dolayısıyla 27 Ekim 2026’da yayımlanan 7596 sayılı Kanun, her yatırım fonu için yeni bir genel tasfiye rejimi değildir.

Kamuoyunda “fon kanunu” diye anılan bu metinle ilgili en çok konuşulan rakam 1 milyon lira ödeme yapılacağı hususudur. Bu durum kamuoyunda yanlış bir algıya sebebiyet vermiştir. Oysa 1 milyon liralık bu tutar, şartlara bağlı bir ara ödemenin üst sınırı olup hangi fon sorusuna cevap vermemektedir. Aşağıda önce kapsamı, sonra ödeme ve sorumluluk kurallarını kanunun kendi sırasıyla ayırıyoruz.

Kapsamdaki Fon: İki Şart Birlikte Aranır

Kanunun birinci maddesinde amaç ve sınır belirlenmiştir. Birinci fıkrada 17 Eylül 2026 tarihli Kurul kararlarıyla tasfiyesine karar verilen fonların tasfiyesini ve pay sahiplerine yapılacak ödemeler düzenlenmiştir. İkinci fıkrada ise birinci fıkrada belirtilenler dışındaki diğer yatırım fonları bakımından genel veya sürekli bir tasfiye ve sorumluluk rejimi oluşturmayacağına dair kesin belirleme yapılmıştır.

7596 Sayılı Kanunun anlamında “fon”, iki şartı birlikte taşıyan her bir fondur. Bu iki şart 17 Eylül 2026 tarihli kararla tasfiyesine karar verilmiş olmak ve 27 Ekim 2026 itibarıyla tasfiyesi bitmemiş olmaktır. Bu şartları taşımayan fonlar bu kanunun kapsamında değildir.

SPK’nın 23 Eylül 2026 tarihli açıklamasına göre 17 Eylül kararları ile 7 portföy yönetim şirketine ait 131 fonu kapsamakta olup, MKK kayıtlarına göre tekil yatırımcı sayısı 455.758’dir.

Ayrıca SPK’nın 26 Ekim 2026 tarihli ve 2026/75 sayılı Bülteni’ndeki, iki portföy yönetim şirketinin faaliyetlerinin 6362 sayılı Kanunun 97 nci maddesi uyarınca geçici durdurulmasına ilişkin tedbir, 17 Eylül listesinin dışındaki fonlar içindir ve 7596 sayılı Kanunun kapsamına girmez.

7596 Sayılı Kanun'un Yürürlük Tarihi: 17 Eylül

Sekizinci maddeye göre Kanun yayımı tarihinde yürürlüğe girer ve 17 Eylül 2026 tarihinden geçerli sayılır. Yani Kanun 27 Ekim 2026’da yürürlüğe girmiştir; hükümlerine ise tasfiye kararlarının alındığı tarihten itibaren geçerlilik tanınmıştır. Bu geriye dönük geçerlilik, kapsamı genişletmez; yine yalnızca Kanun kapsamındaki fonlar içindir.

Tasfiyeyi Kim Hangi Yöntemle Yürütecek?

Üçüncü maddenin birinci fıkrasına göre tasfiye, SPK'un gözetim ve denetiminde, SPK'nın görevlendirdiği kuruluş tarafından yürütülecektir. SPK, ayrıca tasfiyenin aşamalarını, değerlemeyi, pay sahipliğinin tespitini, ara ve nihai ödemeyi ve dağıtım sırasını belirlemeye de yetkilidir. Ödeme takvimi ancak SPK kararıyla belirlenecektir.

İkinci fıkrada, fon varlıklarının elden çıkarılmasında kullanılabilecek yöntemler sayılmış olup bunlar; geri alım, hâkim ortağa satış, toptan satış ve Borsa dışı satıştır. Bu yöntemler de ancak SPK kararıyla uygulanabilecektir.

Kim Fon Pay Sahibi Sayılır?

Kural olarak fon pay sahibi, MKK kayıtları ile tasfiye kuruluşu kayıtlarının mutabakatında ödeme hakkı tespit edilen katılma payı sahibidir.

İstisna: 17 Eylül 2026 ve öncesinde TEFAS’a iletilmiş, ancak fonun temerrüdü ve/veya fiyat açıklanmaması nedeniyle gerçekleşmemiş talimatlarda, katılma payı bloke edilmiş olan kişi fon pay sahibi sayılır.

7596 Sayılı Kanun'a Göre Ödeme Yapılmayacak Kişi ve Kurumlar

Üçüncü maddenin altıncı fıkrasına göre;

  • 6362 sayılı Kanunun 104 üncü maddesine göre piyasa bozucu eylemler
  • 6362 sayılı Kanunun 106 ncı maddesinde bilgi suistimalinde bulunanlar,
  • 6362 sayılı Kanunun 107 nci maddesine göre piyasa dolandırıcılığı yapanlari ile bu maddelerdeki fiillerle ilişkisi Kurulca tespit edilen kişi ve kurumlara, bu fonların tasfiye ve geri kazanım hesabından ödeme yapılmayacaktır.

Net Yatırım Tutarı Ne Zaman Ortaya Çıkar?

Net yatırım tutarı, her ödemenin ölçüsü değildir. Dördüncü maddenin birinci fıkrasına göre;

Fon malvarlığının nakde çevrilmesi sonucunda elde edilen dağıtılabilir nakdin, tasfiye kararından bir önceki gün sonu itibarıyla geçerli fon birim pay fiyatı ile ödemeye esas katılma payı adetleri üzerinden hesaplanan toplam tutarı karşılamaya yeterli olmaması halinde, 3 üncü maddenin altıncı fıkrası saklı kalmak kaydıyla, tasfiye bakiyesinden yapılacak ödemelerde dikkate alınacak fon pay sahibinin net yatırım tutarı; fona fon pay sahibi tarafından fiilen yapılan her bir nakit girişinin ve çıkışının tasfiye tarihine kadar Türkiye İstatistik Kurumu tarafından açıklanan tüketici fiyat endeksi ile yurt içi üretici fiyat endeksindeki değişim oranlarının aritmetik ortalaması kıstelyevm usulü uygulanarak bulunacak giriş ve çıkış tutarlarından, giriş tutarının çıkış tutarından fazla olması durumunda, fondan fon pay sahibine yapılan her bir nakit çıkışının tutarının ilk giren ilk çıkar esası ile düşülmesi suretiyle MKK tarafından hesaplanır.

Buna göre, dağıtılabilir nakit, tasfiye kararından bir önceki gün sonundaki birim pay fiyatı ile ödemeye esas pay adedi üzerinden bulunan toplamı karşılamaya yetmezse devreye girer. Nakit yeterliyse bu yola gidilmez.

Hesap MKK tarafından yapılır. Tutar, tüketici fiyat endeksi ile yurt içi üretici fiyat endeksindeki değişim oranlarının aritmetik ortalamasıyla ve gün esasına göre (kıstelyevm) endekslenir. Pay sahibinin fona girişleri çıkışlarından fazlaysa, çıkışlar ilk giren ilk çıkar esasıyla düşülür.

Ara Ödeme ve 1 Milyon Liralık Tavan Ödeme

Dördüncü maddenin ikinci fıkrası ara ödemenin “yapılabilir” olduğunu hükme bağlamaktadır Ancak hangi fonda ara ödeme yapılacağını Kurul belirleyecektir. Ara ödeme, endeksleme uygulanmamış net yatırım tutarını geçemez. Net yatırım tutarı 1.000.000 Türk lirasının altındaysa ödeme bu tutarla, 1.000.000 Türk lirası ve üzerindeyse en fazla 1.000.000 Türk lirasıyla sınırlıdır. Para piyasası fonları hariç, ara ödeme hesap tarihinden bir önceki gün sonundaki pay değerini de aşamaz. Bu önceki gün fiyatını Takasbank, tasfiye kuruluşundan gelen bilgilerle hesaplar.

Üçüncü fıkra nakdin yetmediği durumu düzenler. Kurul, en düşük net yatırım tutarından başlayarak mümkün olan en fazla sayıda pay sahibinin tam yararlanmasına ve/veya herkes için asgari bir ara ödeme tutarına karar verebilir. Bu yolda da ödeme net yatırım tutarını, bir önceki gündeki hak ve alacağı ve 1.000.000 liralık tavanı aşamaz. Ara ödeme karşılığında pay iadesi yapılmaz; pay, nihai ödemede iade edilir.

SPK’nın 1 Ekim 2026 tarihli ara ödeme duyurusu kanundan önce yayımlanmıştır ve kanunla aynı şeyi söylemez. Duyuru, Tera, Pusula, Atlas ve Hedef Portföy’ün fonlarını adlarıyla anar, 1 milyon TL tavanını her bir yatırımcı için her bir fonda ayrı ayrı uygulayacağını belirtir, para piyasası fonlarından başlanacağını ve ara ödeme karşılığı pay iadesi yapılmayacağını açıklar. Kanun metni ise şirket adı saymaz ve “her bir fon için ayrı” tavan cümlesini taşımaz. Duyurudaki ödemelerin ivedilikle yapılacağı ifadesi de kanunda bir güne dönüşmüş değildir.

Getiri İadesi ve Mahsup

Dördüncü maddenin dördüncü fıkrası, endekslemeyi aşan getirinin Kurulca ilan edilen hesaplara “iade edilebilir” olduğunu söyler. Bu, isteğe bağlı bir iadedir. Hesap yönteminin ayrıntısı SPK tarafından belirlenir. Beşinci fıkraya göre nihai ödemede, daha önce yapılan ödemeler mahsup edilir. Ara ödeme alan pay sahibi, nihai ödemede bu tutar düşülmüş olarak hesaba alınır.

Ödemelerden Kim Sorumlu?

Beşinci maddesine göre ilk olarak fonun kurucusu ve/veya yöneticisi portföy yönetim şirketi sorumludur. Bu şirketten tamamen veya kısmen tahsil edilemezse ya da tahsil edilemeyeceği açıkça belliyse, fonun zarara veya kayba uğratılmasında sorumluluğu Kurulca belirlenen gerçek ve tüzel kişiler ile bu kişilerle birlikte hareket ettiği tespit edilenler şahsen sorumludur. Görevden ayrılmış olmak sorumluluğu ortadan kaldırmaz. Bu durum, her yöneticinin kendiliğinden borçlu olduğu anlamına gelmez; sorumlu kişiyi Kurul belirleyecektir.

Kanuna göre tahsile ilişkin davalarda İstanbul idare mahkemeleri yetkili ve görevlidir.

Geri Kazanım Hesabı ve Tasfiye Sonrası Dağıtım

Altıncı maddede Kanun kapsamındaki fonlar için bir geri kazanım hesabı öngörülmüştür. Hesap, TMSF’nin kendi malvarlığından ayrıdır. Fon pay sahiplerine ödeme dışında kullanılamaz ve kamu alacağı için dahi haczedilemez. Tasfiye bitmişse, hesaptaki tutar zorunlu masraflar düşüldükten sonra, SPK'nın bildirdiği pay sahiplerine ödenmek üzere Yatırımcı Tazmin Merkezine (YTM) aktarılır. Bu aktarımda ödeme, katılma payı sahipliği oranında yapılır. Bu oran, dördüncü maddedeki ara ödemenin ölçüsüyle karıştırılmamalıdır; ikisi farklı aşamalara ilişkindir. Asgari ödeme tutarının altında kalan alacaklar sonraki dağıtıma kalır. Asgari tutar kanunda rakam olarak yer almaz.

Kanunda hüküm bulunmayan hâllerde, yedinci maddenin üçüncü fıkrasına göre 6362, 5271 ve 5411 sayılı Kanunlar ile bu Kanuna aykırı olmayan diğer mevzuat uygulanır.

Sık Sorulan Sorular

7596 sayılı Kanun yürürlüğe girdi mi?

Evet. Kanun, 27 Ekim 2026 tarihli ve 33413 sayılı Resmî Gazete’de yayımlandı ve yayımı tarihinde yürürlüğe girdi. Hükümleri 17 Eylül 2026’dan geçerli sayılır (Madde 8).

7596 sayılı Kanun hangi fonları kapsar?

SPK’nın 17 Eylül 2026 tarihli kararlarıyla tasfiyesine karar verilen ve yayım tarihinde tasfiyesi bitmemiş fonları kapsar. Diğer yatırım fonları için genel veya sürekli bir rejim kurmaz (Madde 1).

1 milyon lira herkese ödenir mi?

Hayır. Ara ödeme yapılabilir ve tavanı 1.000.000 Türk lirasıdır. Hangi fonda ara ödeme yapılacağını Kurul belirler. Ödeme, endeksleme uygulanmamış net yatırım tutarını geçemez; para piyasası fonları hariç, bir önceki gün sonundaki pay değerini de aşamaz (Madde 4, ikinci fıkra).

Ödeme günü kanunda yazılı mı?

Hayır. Kanunda ara ödeme ve nihai ödeme için bir gün yer almaz.

Net yatırım tutarı her ödemenin ölçüsü müdür?

Hayır. Net yatırım tutarı, dağıtılabilir nakit, tasfiye kararından önceki gün sonundaki birim pay fiyatı ile ödemeye esas pay adedinden bulunan toplamı karşılamaya yetmezse dikkate alınır. Hesabı MKK yapar (Madde 4, birinci fıkra).

Payını daha önce iade eden kişi otomatik ödeme alır mı?

Kanun böyle bir otomatik alacak kurmaz. Endekslemeyi aşan getiri, Kurulca ilan edilen hesaplara isteğe bağlı olarak iade edilebilir; bu, zorunlu bir borç değildir (Madde 4, dördüncü fıkra).

Diğer yatırım fonları da bu kanuna girer mi?

Hayır (Madde 1, ikinci fıkra). SPK’nın 26 Ekim 2026 tarihli ve 2026/75 sayılı Bülteni’ndeki Tera ve Pusula tedbiri de bu kanunun kapsamında değildir. O karar, 17 Eylül listesinin dışındaki fonlar içindir.

Sonuç

7596 sayılı Kanun, belirli bir fon grubu için yazılmış, sınırı kendi metninde çizilmiş bir düzenlemedir. Bir fonun kapsamda olup olmadığı, 17 Eylül 2026 kararı ve 27 Ekim 2026 itibarıyla tasfiyenin bitmemiş olması şartlarıyla belirlenir; ödemenin tutarı, sırası ve zamanı ise büyük ölçüde Kurul kararlarına bırakılmıştır.

Kanundan önceki bülten sürecini ve o süreçteki ödeme kurgusunu yatırım fonu tasfiyesinde ödemenin nasıl yapıldığını anlattığımız yazıda ele aldık; 7596 kapsamındaki fonlarda ödeme ölçüsü ayrıca bu kanunun dördüncü ve altıncı maddelerine göre okunmalıdır. Kendi pay sahipliğinizin veya ödeme hesabınızın bu çerçevede nasıl değerlendirileceğini konuşmak isterseniz iletişim sayfamızdan bize ulaşabilirsiniz.

Kaynakça

Erişim tarihi: 27 Ekim 2026.

Etiketler:#7596 sayılı Kanun#yatırım fonu tasfiyesi#net yatırım tutarı#fon pay sahibi#SPK bülten kararı#Yatırımcı Tazmin Merkezi

Bağlantılı Makaleler

Bu Makalede Bahsedilen Yazılar (1)

Boş bir banka masasında madeni paralar duruyor

Yatırım Fonu Tasfiyesinde Ödeme Nasıl Yapılır?

Yatırım fonu tasfiye edilirse ödeme, varlık satıldıktan sonra katılma payı oranında yapılır. Tam bedel yazılmaz. Azami süre altı aydır.